萤石，俗称氟石，成分主要为氟化钙（CaF2），是自然界中无机非金属矿物之一，是我国24种战略性矿产之一，大范围的应用于化工、冶金、建材、光学等领域，其中化工消费量占60%左右。氟化钙含量≥30%的萤石原矿，经过加工成氟化钙含量≥97%的萤石精粉后，用来生产氢氟酸，其可用于含氟制冷剂、含氟聚合物、含氟无机盐。因此，萤石是发展氟化工无法替代的基础性、战略性原料。

  全球已查明储量的萤石资源主要分布在墨西哥、中国、南非、蒙古等40多个国家。据我们分析和研究，截止2018年底，我国已查明的萤石储量预计为2.5亿吨，已发放采矿权的可开采量为2.1亿吨，且多年来从始至终保持逐年增长的趋势。我国萤石资源储量和产量潜能巨大。

  对全球萤石产量的统计，国内外不同机构发布的数据莫衷一是。比如，美国地质调查局国家矿产信息中心（USGS）在2019年伦敦萤石大会上透露，因受中国产量数据不准确的影响，预计2018年全球萤石产量约为630万吨。国内有的券商研究报告则认为是580万吨。虽有差异，但共同的结论是，全球萤石产量大于560万吨的需求量。从全世界看，萤石产量大于需求。

  我国是萤石资源储量大国，也是生产和消费大国，两者占全球比重长期保持在65%左右。由于萤石开采行业结构和运营的特殊性，我国公开的萤石产量数据严重失线年产量的统计，公开的数据就有350万吨、440万吨和504万吨三种之多，彼此间的差异也巨大。依照我们长期跟踪掌握的信息，2018年我国萤石产量在400万吨左右，高于当年的消费量360万吨。

  虽然产量大于需求，但受行业供给侧结构性改革、成本推动、需求拉动，以及市场炒作等因素叠加影响，近些年国内萤石价格持续上涨，居高不下。以2019年为例，酸级萤石粉市场均价由2016年的1300余元，上涨到近3000元，年均涨幅近30%，严重削弱了下游产业竞争力。为减少相关成本，国内下游企业加大了萤石资源进口力度，我国也由之前的净出口国转变为净进口国，2019年酸级萤石粉净进口达6万吨，进口国主要为墨西哥、缅甸和蒙古。我们也于2019年开辟了海外渠道，进口酸级萤石粉2万吨，质量和价格优于国内资源。目前，公司正与国外供应商洽谈新的季度订单。

  为促进发展，将资源优势转化为经济优势，发挥成本比较优势，与中国厂商争夺市场，近两年来，墨西哥、蒙古、南非、缅甸等主要萤石资源国家加大了开采力度，产能大幅度提高，正在慢慢地改变全世界萤石市场和产能格局，尤其是蒙古，已连续两年（2018年和2019年）成为全世界最大的萤石粉出口国。一直增长的国际低成本萤石资源全球化配置，有利于对冲国内高企的价格。

  随着供给侧结构性改革边际效应的递减，以及生态环境红线等政策“一刀切”执行的优化调整，国内萤石开采行业将走出以往储量增加、产量萎缩的不正常窘境，产能势必相应释放。

  2019年9月20日，国家生态环境部召开新闻发布会。会上，自然生态保护司司长崔书红指出，“一些地方认为生态保护红线是‘禁区’，是‘无人区’，任何项目都不能上，搞‘一刀切’。这种想法是片面的，不正确的，将对原有生态红线划定方案予以优化，各省正推进评估。这无疑对当前因“一刀切”而被划入红线内的萤石开采公司能够带来利好。

  浙江省萤石资源具有储量大、易开采、品位高特点，产量居全国首位。我们所在的浙江省衢州市，已探明的萤石基础储量达1500万吨，且距离安徽、福建、江西等萤石主产区在200公里左右，与其它氟化工企业相比，资源保障和成本控制具有得天独厚的优势。

  为真正体现萤石资源的战略性和高的附加价值，改变行业低、小、散局面，国家鼓励萤石资源向资源利用效率高、下游配套完善的大企业、有突出贡献的公司集中，萤石行业竞争秩序将得到一定的改善，将利于氟化工等下游产业可持续发展。

  我们认为，支撑前期萤石粉和氢氟酸行情，产量不足不是根本原因。对未来市场供应能力，一般的情况下，我们保持乐观。同时，我们大家都认为，未来三年后，萤石粉和氢氟酸的供应格局可能被改写，下游企业的产业链话语权有望扭转。主要理由是，支撑前期行情最大的因素—HFCS大发展大消费窗口期消失。欧美国家HFCS产能削减退出后，国内消费萤石粉和氢氟酸需求将再次拉高，并在期间达到峰值，预计年需求量增长5%。随着配额的尘埃落定和过剩产能出清，以及欧美逐渐不再使用HFCS，全球HFCS需求势必回落，萤石粉需求也将高位回落。